Origen Crisis Económica de 1982

Para entender mejor el análisis de esta crisis debemos conocer el contexto en la que ocurre, Chile se encontraba inmerso en el período militar, éste trataba de bajar la alta inflación con varias medidas una de ellas tipo de cambio nominal fijo adoptado a mediados de 1979, uno de los objetivos fue fomentar creación del mercado intermediador llegando a existir 45 bancos y 15 financieras en 1981, pero no existía ni el elemento humano ni tecnológico adecuado para velar por el correcto uso de los recursos financieros। Ocasionando que en el período 1976 al 1981 el crédito al sector privado creciera en más de 600% con el consiguiente problema de sobreendeudamiento। Las tasas de interés eran tan altas que afectaron a la solvencia de las empresas, las cuales no pudieron pagar sus deudas, empujando a los bancos comerciales a la quiebra, pero estos siguieron otorgando préstamos. En noviembre de 1981, el gobierno tubo que tomar la decisión de intervenir 8 Instituciones Financieras, de las cuales las más importantes eran el Banco Español-Chile y el Banco de Talca. Enero de 1982 el gobierno administraba temporalmente 1 financiera y 7 bancos, dos de los cuales eran los bancos más grandes del país y sostenían alianzas con los dos grupos industriales más poderosos, que controlaban el 45% de los préstamos totales y el 41% de los depósitos totales en Chile. A mediados de junio, debió tomar la decisión de devaluar el peso ante el dólar, lo que primero fue un salto a $47, se transformó en agosto en una libre flotación que llevó al dólar a más de $80.

El Gobierno debió tomar medidas que fueran en ayuda de la liquidez y solvencia de los bancos, que derivó en una compra de cartera riesgosa que se cambió primeramente por una letra girada y aceptada por el BCCH। Esta medida cosmética no tardó en convertirse en compra de verdad con dinero। Estas compras iban acompañadas de un pacto de retrocompra a 10 años plazo। Esta operación daría origen más adelante a la llamada obligación subordinada de los bancos hacia al BCCH।